中国奢侈品市场在2023年下半年触底，终于出现复苏迹象。多家奢侈品和高端商业地产公司最新季度财报显示积极迹象。
2025年第三季度，卡地亚母公司力锋集团大中华区市场销售额增长7%，在珠宝业务的带动下。 Burberry受益于中国情人节销售强劲，大中华区扭转颓势，第三季度实现3%的正增长。
一些奢侈品公司没有提供具体的增长率，但特别提到了中国市场。例如，爱马仕在财报中表示，除日本外的亚洲市场所有国家，特别是大中华区市场，前三季度均实现增长。该业务LVMH集团旗下时尚及皮具品牌第三季度在中国大陆市场再次录得正增长。
金融界来自豪华商业地产公司的所有报告也显示出复苏的迹象。
2025年前三季度，太古地产在非洲大陆所有零售物业的零售额增长较上半年有所增长。特别是今年上半年，成都太古里、北京颐堤港、广州太古汇前三季度均实现增长，明显受到第三季度增长的带动。
恒隆集团尚未公布第三季度业绩，但近期表现强劲。
中国内地地标性豪华项目上海66广场于11月中旬举办了纪念活动。在为期三天的活动中，inquilinos 的销售额同比增长了近 50%。为了吸引顾客来到VIC，显然购物中心和奢侈品牌都在店内的庆祝活动上投入了大量资金，并邀请了许多名人来支持该活动。社交平台上，不少VIC晒出了照片周年庆典期间与路易威登品牌大使白敬亭合影。甚至有传言，白敬亭的到来直接带动了该品牌4000万元的销售额。
一位参加恒隆周年庆的VIC告诉界面新闻：“今年我们的店比以往都多，感觉里面人很多。”
商业地产管理公司瀚博商业上海有限公司总裁杜斌告诉街头新闻，10月份将迎来节庆高峰，商场进入销售旺季。通常，每年的这个时候都是活动增多、新店开业的时候。目的不仅是刺激消费，更是增强企业信心和动力。
图片来源：界面新闻 朱永玲
这些活动在未来可能会变得更加重要。中国奢侈品市场近来出现苗头的原因之一复苏的关键在于，中国消费者的奢侈品消费正逐渐从国外回归国内。
LVMH集团在财报中透露，第三季度国内消费实现中高个位数增长，而海外消费则继续出现两位数下滑。因此，虽然中国客户群对总销售额的贡献仍保持个位数下降，但“非常接近稳定”。英国奢侈品牌巴宝莉也注意到，随着中国消费者回归本土消费，海外旅游支出出现下降。
再比如，今年双11期间，奢侈品牌在电商渠道也出现了一些增长。
界面新闻从天猫获得的数据显示，天猫双11第一周期，奢侈品牌整体销售额较上年实现两位数增长。 Balenciaga、Burberry、Canada Goose、Miu Miu、Maison Margiela、Max Mara 和 Monc 等品牌ler 实现了两位数的高增长率。
除了消费的复苏之外，宏观经济环境的改善也在影响着奢侈品市场的复苏。
伯恩斯坦董事总经理兼全球奢侈品行业研究主管Luca Sorca告诉界面新闻，第三季度中国奢侈品市场出现复苏迹象，主要驱动力是股市的复苏。
据《证券时报》报道，三季度，深证成指、上证综指均创下2019年4月以来的单季度最高值，恒生指数也连续第三季度收涨。在世界市场主要股指中，深证成指三季度涨幅达29.25%，位居第一。上证综合指数和恒生指数分别排名第三和第四，整体表现领先全球市场。
根据长江管理学院发布的2025年第三季度《投资者情绪调查报告》可以看出，近期A股价格的上涨，增加了投资者的热情和对未来的预期。投资者也普遍认为，可以从消费中受益。在社交平台上，“炒股赚钱后如何用钱”这个话题会引发很多争论。
卢卡·索卡提到的另一个因素是人们普遍预期房地产市场将触底。他告诉界面新闻，目前房产交易价格似乎并未明显回升，但房产交易量的增加或许会支持这一判断。
积极预期主要来自一二线城市。克而瑞研究中心报告显示，三季度，中国房地产市场不同层次成交规模呈现分化趋势：第一层次成交量成交量下降，价格上涨，第二层级成交量名义金额增加，而第三、第四层级成交量和价格下降。
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不过，中国奢侈品市场仍处于较早期的复苏阶段，行业整体基调仍保持谨慎乐观。
一些品牌仍在等待复苏的迹象。例如，Gucci母公司开云集团第三季度在亚太市场继续下滑，同比下降10%，但降幅较前两个季度较小。这一改善趋势主要来自中国大陆、香港、澳门和韩国市场，但也反映出去年同期基数较低。开云集团管理层透露，中国客户群贡献的总销售额较第二季度和上半年大幅下降，但仍比去年同期下降幅度更大。韩10个百分点。而国庆黄金周期间，尽管“部分品牌公布业绩好于去年”，但该公司内地市场尚未见明显起色。
第三季度在大中华区取得巨大进展的LVMH集团也支持中国市场的整体复苏。坦白说，在财务报告中这还需要一些时间。
11月21日下午6点左右，街边新闻记者探访奢侈品牌云集的深圳湾杂项一期发现，虽然街头上依然有奢侈品牌华丽的装饰，不少人在拍照打卡，但商场内部却并不十分热闹。
界面新闻记者观察发现，奢侈品、高端珠宝品牌在商场中比较受欢迎。路易威登、巴黎世家、梵克雅宝、尚美巴黎和 Tasaki 等品牌邀请消费者到他们的商店购物。爱马仕是t他只在入口处顾客排队的地方开店。
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目前，奢侈品公司已就中国市场达成一致。一旦中国市场复苏，我们将进入新常态。一个品牌要想在这个市场上生存，就需要付出与以往不同的努力。
Prada集团管理层在第三季度财报中表示，中国大陆市场已进入停滞期。 “虽然最困难的时期已经过去，但短期内很难重现过去十年的繁荣。”不过，该公司也确认了对中国市场的长期承诺，表示市场波动不会在一两年内改变公司的战略计划。资本支出可能会有一些调整，但不会有具体变化。
这符合企业成长的规律。市场成熟的标志不是主要保持增长，但要表现出经历坎坷的韧性。成熟品牌不会让短期市场表现主导长期投资决策。
作为全球第二大奢侈品消费国，经过30多年的发展，中国奢侈品市场不仅规模巨大，而且消费者也变得更加成熟和理性。这一切都决定了奢侈品牌在中国市场很难复制前期的高速经济增长和人口红利，需要探索新的增长逻辑。
力锋集团管理层在最近的一份财务报告中表示，中国消费者变得“更加挑剔、更加挑剔、更加注重差异化”。麦肯锡最近发布的《2026 年时尚产业报告》也证实了这一点。对报告中三个国家超高净值人士的调查显示，中国消费者更加重视购买奢侈品时比英美同行更具有排他性、稀缺性和创意设计创新性。
从某种意义上说，缺乏创造力是近年来全球奢侈品行业被诟病的问题之一，而不仅仅是中国市场。变化已经在发生：许多奢侈品牌将在今年更换创意总监，包括香奈儿、迪奥和古驰。然而，新员工在上任之前通常必须经历一个适应期。尽管其影响尚未在销售端感受到，但pIt或将在不久的将来成为影响中国奢侈品市场的新变量。
近期还有一些宏观影响因素值得关注。首先，12月18日起海南自贸港全岛封关及相关免税政策将有助于维持国内奢侈品消费。此外，国际地缘政治的变化可能进一步加剧敦促回归奢侈品消费。
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