文章来源：金石数据
在贵金属市场，白银被认为是黄金的“伴娘”，并且似乎总是被其更知名的竞争对手所掩盖。
然而，白银采取了冷静而稳定的立场，为投资者带来回报，鉴于结构性供应短缺和对太阳能电池板等可再生能源技术的需求不断增长，白银的长期前景可能变得更具吸引力。
现货白银自2023年10月以来一直在上涨，从同年10月3日的低点20.67美元/盎司跃升至11月13日的历史高点54.38美元/盎司，涨幅达163%。此后，银价回调了约5.6%。
现货黄金从2023年10月3日每盎司1813.90美元的低点上涨142%，至10月20日每盎司4381.21美元的历史新高，此后已下跌约5.0%。
尽管白银的表现并没有明显优于黄金，但与黄金相比，其强劲上涨受到的媒体关注要少得多。黄金是通常是两种贵金属中更引人注目的一种。
白银在盈利能力方面也有着超越黄金的历史：白银从2008年10月开始飙升431%，至2011年4月27日创下每盎司48.24美元的历史高点。同期，黄金也于2011年9月6日升至每盎司1,920.30美元的历史新高，但涨幅较为温和：168%。
由于黄金作为价值储存手段的历史作用及其作为珠宝的吸引力，当价格上涨时，媒体往往会关注黄金。
特朗普重返办公室进一步强化了当前的看涨趋势，提高了对货币宽松的预期，以及随着政府寻求加强对美联储的控制，人们对美国国债等美国资产联合债券损失的担忧。
央行的购买行为加上投资者对交易所交易基金（ETF）、金条和金币的浓厚兴趣，推高了金价。
尽管白银利用了黄金的一些附加值，但其较低的价值意味着实物白银的存储成本更高，这在一定程度上限制了其投资吸引力。
太阳的波浪
看好白银的一个更令人信服的理由是，工业需求和采矿产量增加的空间有限。
伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，工业需求预计将从2023年的6.44亿盎司增加到2024年的6.891亿盎司。
其中，太阳能电池板使用了 2.437 亿盎司白银，高于一年前的 1.918 亿盎司，与 2020 年的 9440 万盎司相比增长了 158%。
预计到 2024 年，全球太阳能总装机容量将约为 600 吉瓦 (GW)，到 2030 年将增至近 1,000 吉瓦。
国际能源署预测，2024 年至 2030 年间将新增 4,000 吉瓦的太阳能产能。
这表明，到 2030 年，仅太阳能行业就将推动白银需求每年增长近 1.5%。预计 2024 年实物需求将进一步增长 13%，达到 11.69 亿盎司。
白银的其他需求来源，例如珠宝，可能会受到价格上涨的挤压，但市场可能难以满足需求。
根据LSEG计算，2024年白银市场缺口将为5.014亿盎司，较2023年的1940万盎司大幅增加。
大多数银是铜、铅、锌和金等其他金属的副产品。这意味着供应增长主要取决于这些金属的供需经济，而不是白银的基本前景。
鉴于市场对铜和黄金的乐观情绪，未来几年白银供应可能会增加，但扩大现有矿山的产量或开发新项目是一个漫长的过程，可能需要更长的时间才能实现。
白银供应也可能因计划到 2030 年关闭一些矿山而受到限制。7 月，行业网站 Mining Technology 发表了一篇文章le预测，到2030年，全球白银产量将从今年预期的9.44亿盎司下降至9.01亿盎司。
以上信息来自路透社亚洲商品和能源专栏作家克莱德·拉塞尔。
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